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dader verarmte Käufer eher auf Fabrikate als auf unentbehrlicheRohstoffe verzichtet. Wenn sich bereits 1922 (nach Benjamin M,Anderson) die Auslandsforderug^em Amerikas   auf 20 Milliarden &beliefen, die sich in den Tagen der Prosperity um etwa eine Mil=liarde jährlich vermehrten, so musste der Zusammenbruch der aus=ländischen Schuldner den innern Markt verwüsten, zumal die Aus=landswerte von den emittierenden Banken in die Hände des breitenPublikums und kleinen Sparers geflossen waren, die man durch ge=schickte Verkaufskunst selbste den zweifelhaftesten Werten geneigtgemacht hatte. Effektenhandel als Wandergewerbe!

Die Depression wurde zur Katastrophe gesteigert durch dieFehlverteilung des Goldes , welche politischen Ursachen Entsprang.Kriegsschulden und Reparationen haben den verfeinerten Mechanismus,der das Geldwesen der Vorkriegszeit durch Wechselkurse, Biskont=Massnahmen, Gold= und Warenbewegung automatisch regelte, zertrüm=mert. Goldknappheit bedeutete inj&en Schuldnerländern jähe Kredit=einschränkung, Zwangs= und Angstverkäufe, Bankerotte, Senkung derWarenpreise. Nur zu schnell griff die Welle des Misstrauens aufdie Gläubigerländer über. England,das   als kurzfristiger Kreditgeberan Deutschland   gebunden War, verliess am 21. Sept. 1931 den Gold=Standard; 24 weitere Staaten folgten.

Mit schroffer Beschneidung des Kreditvolumens erlebte Ameiika

eine einschneidende Contraktion der kreditieren Zahlungsmittel (cre =

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dit depositsj. Nach Irving Fiher verlor dieses Kreditgeld, welches

heute an Stelle des Bargeldes(mony incirculation) die grosse Masse

der Umsätze bewältigt, unter Berücksichtigung der Verlangsamung seines

Umschlags an 60% seiner .'irksamkeit. Der Wert des Dollar stieg um 50%.